穩定幣戰
發布時間：2026/07/02 00:11 台北時間，CoinDesk；Decrypt 01:42 追蹤 Circle CEO 回應
Jefferies 不建議逢低買 Circle，Open USD 讓 USDC 競爭壓力變成結構問題
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完整中文導讀
CoinDesk 摘要顯示 Jefferies 直言不建議買進 Circle 跌深反彈。
Open USD 聯盟超過 140 家公司，重點是把準備金收益分給參與方，吸引支付與金融通路。
Circle CEO 強調 USDC 既有網路效果與監管足跡，但市場正在測試這些優勢是否足夠。
總結
Open USD 不是普通競品，而是把穩定幣收入分配規則重寫；Circle 仍有優勢，但估值溢價會被市場反覆檢查。
重點
- Circle 的壓力從短線股價波動升級成商業模式競爭。
- Coinbase 參與 Open USD 讓 USDC 最大通路之一出現利益衝突疑慮。
- 穩定幣收益分配會影響交易所、支付商與 DeFi 的選邊。
利多利空判斷
穩定幣正在從『合規先發優勢』進入『通路與收益分配戰』。如果 Open USD 用 Stripe、Coinbase、Visa、Mastercard、BlackRock 等通路分享準備金收益，Circle 的估值邏輯會被重估。